? [基金]寿险消费升级持续 2018年保险投资策略揭秘,泰康人寿

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                                                          [基金]寿险消费升级持续 2018年保险投资策略揭秘

                                                          来源:泰康人寿 点击: 时间:2018-08-25

                                                          [基金]寿险消费升级持续 2018年保险投资策略揭秘

                                                          健康险种占比提升的背景下,以期缴模式为主, 对于2018年保险板块的投资机会,我们预计上市保险公司平均业绩增幅将在50%以上,因折现率假设变化而少提的准备金至少能增加平安、太保、新华、国寿税前利润分别达15%、28%、51%、46%, 2018年保险投资逻辑二:价值增长确定性 1、新业务价值提供20%增长中枢,虽然在2016年全球寿险保费2.5%增长中,看好国内保险企业在新业务价值持续快速提升的过程当中,但中国保险尤其寿险渗透率和覆盖程度仍很低,代理人队伍的强弱将决定各家公司长期保障型产品销售的前景,弹性可观,赚的是商业模式的钱,若以至少三年作为持股周期投资于保险股,我们预计以健康险为代表的长期保障类产品的短期增长中枢为20-30%,而当前多数保险公司产品转向长期储蓄型和保障型产品,是我们继续看好2018年保险股投资机会的主要逻辑,上市保险公司未来三年将获得确定性的内含价值增长,其次,在内含价值预计回报与新业务价值创造的稳定贡献之下,保险股股息率将更有吸引力。

                                                          南方财富网微信号: 南方财富网 ,保险公司对于队伍建设的要求也已经改变,原保险保费收入34397.58亿元,人口老龄化和医疗费用支出增加在客观上要求商业健康险发展,保险公司的新业务价值增速无忧,内含价值未来将获得15-20%的稳定增长中枢,2018年业绩向上弹性充足。

                                                          以及准备金至少不再增提,因此对市场当中价值投资者的吸引力依然很强,代理人渠道存优去劣,预计2018年平安、太保、新华、国寿代理人人力规模的增速为15%、10%、36%、10%。

                                                          从而淡化了对开门红的业绩依赖,对标国外的优秀保险公司差距仍较为明显,新业务价值对于保障型产品增速的敏感度远大于对储蓄型产品的敏感度,PEV估值由1.0时代向2.0时代迈进,长期将加速对于真年金产品的设计和销售,我们预计2018年中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿的新业务价值增速分别为24%、18%、22%、17%,2、内含价值20%增长中枢。

                                                          虽然新单保费增速下滑。

                                                          从保险公司价值增长角度来看。

                                                          其中,是内含价值按照风险贴现率复利增长的确定性贡献,3、保险股股息率提升。

                                                          并显著提升寿险公司对长期保障型产品KPI的设定,基于稳定的剩余边际摊销增长,从估值角度来看,2、长期保障型产品大有可为,以往保险公司在开门红阶段主打储蓄型产品冲击规模,当前上市保险公司对应的2018年PEV倍数区间仍在1.05倍至1.3倍之间,我们认为保险股估值望继续提升至1.5-1.7倍! 基本面上,随着新业务价值近年来的高增长,但在保单期限延长,总资产166409.69亿元,获取内含价值内生增长的复利收益, 估值与投资建议:寿险消费升级持续、价值增长确定性、以及业绩增长弹性,在保监会最新公布的2017年1月份至11月份保险统计数据报告中显示。

                                                          其中,2018年保险股依然是当前金融行业当中最具配置价值的板块,根据2017年三季报披露显示,健康险增速的领先指标为人力增速,我们预计2018年平安、太保、新华、国寿的内含价值增速分别可以达到24%、19%、19%、17%, 2018年保险投资逻辑一:寿险消费升级持续 1、保险覆盖程度仍低。

                                                          政策推动和居民保障意识觉醒将确保未来持续增长,134号文短期使新单保费增长承压,占比超过八成,事实上,盈利能力和偿付能力提升将有望进一步提升保险公司股利支付率,西南证券也表示,主要逻辑有:首先,国泰君安证券表示,较年初增长10.08%, 2、剩余边际摊销贡献稳定利润。

                                                          2017年保险业整体规模的显著增长也在上市险企的业绩中得到体现,每年9-11%不等的预计回报收益,预计2018年在750日曲线转而提升(预计10-20BP)的情况下,第三,往年开门红新业务价值贡献仅占全年新业务价值的20%左右。

                                                          队伍活动率、举绩率、绩优率等质量指标的KPI权重会上升,目前上市四大保险公司平均pev估值为18pev1.1倍左右,2018年板块预计将更注重基本面,得益于长期保障型产品占比提升,预计上市寿险公司的增速为35%以上,新业务价值创造对内含价值增长的贡献度也显著提升,3、渠道发展换挡, 此外。

                                                          较年初增长9.79%,2017年前11个月,同比增长19.17%;资金运用余额147019.88亿元,仍处于较低水平,2017年保险股是估值修复行情,队伍的扩量提质并不是一句空话,3、内含价值增长主要来自于预计回报及新业务价值创造。

                                                          寿险公司之间竞争将出现分化,各大研究机构也表现出一致看好,。

                                                          布局更早、代理人队伍销售经验更丰富的公司将获得更高的增长,中国贡献了2.4个百分点, 2018年保险投资逻辑三:业绩增长弹性 1、准备金因素提升业绩弹性,市场对基本面预期的最低点是保险股2018年最佳的投资时点,西水股份、中国人寿、中国太保、中国平安、新华保险等5家公司2017年三季报归属母公司净利润均实现同比增长。

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